中东战事、俄乌冲突与贸易摩擦的多重叠加，正将全球资本从三十年全球化红利模式中彻底抽离。防务、能源安全与战略制造成为新的核心投资叙事，交易员们正在这场结构性重置中重新绘制资产地图。
自中东冲突升级以来，防务类资产吸金速度大幅加快。今年一季度美国上市军工类ETF净流入达48亿美元，较一年前暴增逾16倍。与此同时，MSCI欧洲航空航天与国防指数过去一年涨幅约35%，宁德时代港股自伊朗战争爆发以来累计上涨约40%，A股新能源板块也轮番走强。
在大类板块层面，能源、材料、公用事业与工业已成为2026年迄今MSCI世界指数表现最强的四大板块。Ninety One Plc董事Sahil Mahtani将这一切定性为"全球体系运作方式的结构性重置"，并指出"全球化并未终结，但它不再处于容易模式——过去三十年的假设正在同时受到挑战"。
Rathbones Group Plc市场分析主管John Wyn-Evans则以更直白的措辞警示投资者："新冠和俄乌战争是警钟，但我们似乎按了贪睡键。现在，警报再次响起。"
欧洲领跑：国防与绿能投资双轮加速分析人士认为，在这场全球重组中，欧洲走在前列。
MSCI欧洲航空航天与国防指数成分股涵盖Rheinmetall AG、Leonardo SpA和Rolls-Royce Holdings等重量级企业。Rathbones Group Plc股票主管Sanjiv Tumkur表示，随着欧洲为下一代战争做准备，政府合同预计将流向在电子战和防空领域具有业务敞口的BAE Systems Plc和Thales SA。中小型防务科技股的涨势同样惊人——法国扫雷海洋无人机制造商Exail Technologies SA自2025年初以来已累计飙涨约600%。
德国是关键枢纽。摩根大通资产管理全球市场策略师Hugh Gimber表示，欧洲最大经济体正大幅提升军事支出，其5000亿欧元（约5900亿美元）基础设施计划的重要性"怎么强调都不为过"。他补充道：
"如果欧洲在进入2026年之际就已下定决心减少对他国的依赖，那么近期中东局势的演变只会进一步强化这一决心。"
绿能投资同步提速。瑞银集团追踪受政府投资提升驱动的非国防股票篮子，自德国去年3月推出财政刺激计划以来已累计上涨近50%；高盛集团可再生能源篮子同期涨幅约75%，受欧盟绿色能源与关键基础设施投资提振。Tumkur指出，风能、电网现代化、储能与氢能领域的持续投入，将惠及Vestas Wind Systems A/S、National Grid Plc和SSE Plc等公司。巴克莱银行经济研究主管Christian Keller也表示，"西方国家投资占收入的比重数十年来一直偏低，这正在改变——各国需要建设。"
美国"旧经济"复苏：AI基础设施与制造业共振在以科技巨头主导股市的美国，能源独立与战略自主的诉求正将"旧经济"板块推至前台。
Russell Investments全球首席投资策略师Paul Eitelman表示，美国在实现战略自主方面"可能比其他国家走得稍快一些"，在能源安全与独立上已取得显著进展，但随着世界愈发碎片化，相关主题仍与数十年前同样重要。交易员对承担货物运输和提供原材料投入等功能的"旧经济"公司的兴趣与日俱增，能源、材料和工业股已跃升至标普500领涨板块之列。特朗普重返白宫后力推的“大漂亮”法案被预期将为美国本土制造业提供顺风。
AI基础设施建设同样为这一角落提供了额外动能。GE Vernova Inc.、Vertiv Holdings Co.和Eaton Corp.等公司将从数据中心建设热潮中直接受益。上周，数据中心冷却产品供应商Madison Air Solutions Corp.完成了美国工业企业自1999年以来规模最大的IPO。
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管Sameer Samana表示，对韧性的强调意味着"将出现一场争夺资源的竞赛"，投资者应在投资组合中对大宗商品保持足额配置。他同时建议，全球最大科技公司可能获得美国政府支持，投资者应择机布局科技及相关行业。
亚洲韧性：出口链与本土国防双轮驱动亚洲市场亦在此轮重组中涌现出明显受益者。
Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana指出，"第一批受益者处于与欧洲自给自足推动相关联的行业，但更长期的结构性故事或许是亚洲自身对韧性的追求。欧洲出口联系更为清晰且易于变现，而许多亚洲国家自力更生的推进仍处于早期阶段，盈利影响尚需时日。"
宁德时代港股自伊朗战争爆发以来累计上涨约40%。据华尔街见闻此前文章，东吴证券维持宁德时代"买入"评级，预计电动车出口全年增长70%以上、全球储能装机增长60%以上；华鑫证券指出，"能源自主可控"将成未来数年核心投资主线，新能源发电、储能、电网设备三大方向迎来战略窗口。
韩国防务制造商Hanwha Aerospace Co.股价接近历史高位，今年以来累计涨幅约50%。Emmer Capital Partners首席执行官Manishi Raychaudhuri表示，"我们看到对韩国国防设备制造商和韩国工业股的配置快速增加——包括波兰在内的欧洲主要国防支出国，如今从韩国进口的防务设备已超过从美国进口的数量。"
Eitelman表示，目前看来全球正从全球化峰值撤退，但"我不会说它已经结束。迄今为止的证据看起来更像是全球供应链的重新配置，而非彻底走向去全球化"。
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